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POについてまとめてみました

さて、優待銘柄であるデリカフーズや日本プラストがPOを実施します。
そこで、POについて、まとめてみました。
わたしは、どうも難しくってPO参加は滅多にしないのですが、
今年は少し参加しようかな、と思いまして、おさらいです。

私がPOの重要だと思うポイントをまとめてみました。


★POとは?

上場している企業が、新たに株を発行して資金を調達することです。
これを「公募」といいます。
この「公募」の株は新しく発行されるので、すでに発行されている株の1株あたりの価値が薄くなります。
これを「希薄化」と言います。

会社が保有するなどしている発行済みの株の「売出」も同時に行うことも合わせて「PO」と略します。


★希薄化とは?

例えば、100万株発行している会社の1株当たりの利益が100円だとします。
公募でさらに100万株発行したとしたら。。。合計200万株発行となります。

でも、会社の利益は株を発行したところで変わりませんから、1株当たりの利益は減って半分の50円になります。
1株当たりの価値が下がります。これが「希薄化」です。


★ならPOって既存株主にとってはダメじゃない!?

持っていた株の価値が下げられてしまいますので、既存株主にとっては面白くないです。
希薄化を考えると、短期的にPO発表後の株価は下がる傾向にあります。
ただ、いろいろと注目を集めますので資金流入の可能性もありますし、
今後の成長性や株の流動性を考えると、必ずしも悪い、とは判断しないようです。

また、PO発表によって下落した場合は買い増しのチャンスととらえることもできます。


★POの流れ

1)PO実施発表
2)数日後、ブックビルディング開始(ディスカウント率を提示)
3)ブックビル期間中に価格決定し募集終了、抽選
4)当選者の購入申し込み期間
5)購入申込み終了
6)数日経過(配分後もすぐに売却できません)
7)新株発行日から通常取引可能


いくつかポイントを挙げてみました。


★値段じゃなく、ディスカウント率でブック!

価格は募集終了時の価格によって、そこから○%OFF!となります。
○%OFF、よりも高い値段(低い割引率)でBBしていた方に抽選の権利が与えられることになります。

なお、募集終了は期間中突然やってくるので、BBするつもりの銘柄は必ず初日に申込みを行いましょう。


★決定価格より市場の価格が下がったら、誰も買わないよ?

公募価格が決まり、当選者が発表されます。
その翌日、当選者は購入申し込みをするわけですが。。。
購入申し込みを迷っている間にも、普通に株式は売買されます。
そして、そこで現在の売買価格が公募価格を下回ってしまうと、買ったとたんに含み損確定ですから誰も買いません。

そうならないように、法律的に価格操作が認められています。
これを「安定操作」といいます。

抽選後、当選者の申込期間(通常2日間くらい?)は、
公に、その価格を維持するように買い支えることが認められています。
4)の当選者の購入申し込み期間に安定操作が行われることになります。

ちなみに、この安定操作は必ず届け出ることになっていますので、どの程度買い支えが行われたかは知ることができます。


★購入後も株価は動くのに売れない

IPOは上場日までその株が取り引きされることはなく、初値形成時から売ることができます。
一方、POの場合、購入価格は決まっているのに、売買可能日まで売れません。

購入申し込み後に株価が急落しようが急騰しようが、その株は売れないということです。
公募価格より上で推移すれば売れなくてもへっちゃらですが…
公募価格を割って推移するようだと、胃が痛い毎日が続くことになります。

貸借銘柄なら、信用売りしておけば安心、という手もありますが、そのあたりはルールがありますので注意です。


★公募に応募する人は…PO発表から価格決定まで信用売りしてはいけない

厳密には

信用売り→公募申し込み、配分→配分された公募株で現渡

これが禁止されてるんだと思います。
でも、SBIや楽天では抽選時に売りポジションを持っている人は抽選外となるなどの対応がとられていますので
実質は信用売りしている人は抽選に参加できないことになります。


法律的には、価格決定後なら空売りして現渡してもいいそうですが、
いくら配分されるかなどは抽選後じゃないとわかりません。
また、制度信用で空売りする場合には逆日歩にも注意する必要があります。


SBI証券に分かりやすい解説があります。
http://search.sbisec.co.jp/v2/popwin/attention/trading/stock_16.html

金融庁のHPからの引用は以下の通りです。
「何人も、増資公表後、新株等の発行価格決定までの間に空売りを行った場合には、当該増資に応じて取得した新株等により空売りに係る借入れポジションの解消を行ってはならず、これに違反した場合には処罰されることとなりました。」
http://www.fsa.go.jp/news/23/syouken/20111201-1.html



なお、空売りに関しては、応募する証券会社じゃない他の証券会社を使えばいいんじゃない?とか
いろいろあるみたいですけど。。。そこは良くわかりませんので触れません!!



★安定操作など不自然な需給バランスの崩れを生む

まず、株数が多くなるので流動性が増します。
また、買い支えが行われると、そこで需給バランスが崩れます。

買い支えにわざと売りをぶつけてくるような、不自然な出来高を形成する銘柄もあります。

このあたりが不安定な株価の動きを形成する原因となりえますので、要注意です。


★じゃあ、結局POって儲かるの?

ディスカウントで買えるの点は買い手が有利だといえます。
ただ、希薄化などを考えた時、今後の成長性や短期的な需給の面から、株価の予測は難しい場合も。
これが、あんこがPO参加をあまりしない理由です。

個人的には

・貸借銘柄で短期的に売りポジションが増加していること
→短期的に価格下落を狙っての売りポジション増加と思いますので、短期的に買い戻す動きがあるかも。

・公募数に対して毎日の出来高がそこそこあること
→最初から流動性が少なすぎると、公募分でかなり需給バランスが崩れる恐れあり。

・PO発表後に株価急騰などの現象が起きていないこと
→流動性とも関連しますが、増資発表後に反対に急騰した銘柄は要注意。
 ただ、東証一部鞍替えなどのおまけつきPOの場合もあるので、その辺はケースバイケース。
 理論的には希薄化分株価は下がるはず。
 でも、だいたいが希薄化分よりは下がらない印象もありますので、そのへんはよく観察です。


このあたりをクリアしていれば、比較的安全で、まあまあ位の値段で購入でき、
まあまあくらいの値段で売れるんじゃないかなと思っていますけど…。どうなんでしょうかねえ。


間違っていたら、ご指摘お願いします~。



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端数株・優待お得情報

ここのページでは、隠れ優待やお得情報をメモっていこうと思います。
何年後かには、かなり充実するはず??
情報提供もお待ちしております!


<端数株>
・3月
NECフィールディング
1株でアンケートが届きました。住所記入欄があったので今年も何かもらえるかも(2013年)

クラレ
1株でアンケートに答えれば小さいクラレキャラマスコットと雑貨(2013年)

・9月
クラレ
1株でアンケートに答えればオリジナルカレンダー(2013年)


<その他>
・3月
ブックオフコーポレーション
アンケートに回答すると、さらにもれなく300円分の買物券(2013年)

リコーリース
自社サイトでのアンケート回答で抽選で100名に1000円分クオカード(2013年)

オートバックス
はがきで応募。抽選で30名にコンパクト傘ケース(2013年)
はがきで応募。抽選で30名に車ガラス用商品(2013年1Q通信)

ユニカフェ
株主優待サイトの登録していたら、全プレのアンケートを9月実施(2013年)
3月権利のみで、2014年3月のアンケートも参加できたようです。(2014年3月)


・7月
ダイドードリンコ
アンケートに答えると、抽選で5名に3000円相当の商品詰め合わせ(2013年)

・9月
オートバックス
はがきで応募。抽選でオリジナルカレンダー(2013年)

ゲオ
セカンドストリートなどで使用できる金券2000円分(2013年)

ダスキン
アンケート回答で抽選プレゼント(2013年)

リコーリース
アンケート回答で抽選クオカード(2013年)

サンリオ
優待目録にはなかったハンドタオルが同封(2013年)



<e-株主(いいかぶ)のサイトアンケート>
同時期の会社のアンケート回答者も含めて、抽選で500円の図書券

参加企業:
第一興商、東京センチューリーリース、リニカル、タカラトミー
アイケイケイ、サイゼリヤ




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証券会社の比較~あんこの場合

引っ越しました。2015年以降は、以下をご覧ください。
よろしくお願いいたします。


あんこの株.club

http://www.anko-kabu.club/
証券会社の比較です。2014年4月更新しました♪

証券会社をうまく利用しよう!…ということで。
アフィリエイト的でもあります。

と、いっても、私はこんな感じで利用しています、ということを書きます。


あんこの利用している証券会社は7社あります。
利用する順番にこんな感じです。


1)GMOクリック証券
2)SBI証券
3)松井証券
4)カブドットコム証券
5)マネックス証券
6)SMBC日興証券
7)野村証券ホームトレード


どの証券会社も一長一短がありますが、
あんこ的な使い方をまとめておきたいと思います。


★現物取引
 → GMOかSBI 時々マネックス

★一般信用クロス
 → 松井かカブコム (この2社しかできない)

★制度信用クロス 
→ 信用取引で手数料が無料のため、SMBC日興が主力。GMOかSBIも利用します。

★IPO
 → SMBC日興、野村、SBI、マネックス 時々松井とカブコム

★利用銀行
 → ジャパンネット銀行


こんな感じです。

現物保有銘柄は、クロス取引をよく利用するGMOと松井、カブコムに分散して、
担保に入れることで、信用買付余力を常時確保している状態です。
特に、カブコムはゲリラ的に信用可能銘柄が出るので、常時確保は欠かせません。


現物保有株を持たないときは、カブコムにはある程度の現金を入れるようにはしています。


現金は、面倒ですがほとんどを常にジャパンネット銀行においています。
証券会社には、野村に何十万か、IPO資金のために入れて寝かせています。
野村では野村のMRFを自動買付してますので、ある程度の利回りもありますし、
まあ、ほったらかしです。

だいたい、どの証券会社も即時入金に対応していますので、
柔軟な対応ができるようにと、銀行に多く置いています。
また、銀行に置くことで、わずかながらも利子が付きます。


どの証券会社も口座開設・維持管理費は無料ですので、
開いておいても損はありません。


管理は面倒ですが、こんな感じで、やっています。


では、各証券会社の利点などをまとめていこと思います。
ここからは、アフィリエイト的要素が含まれるので、興味のある方だけどうぞ~。


そして!
あ、口座開いてみてもいいかも、と思ったら、ぜひ、この続きから資料請求を!
(*m_ _)m{{宜しくお願いします


2013年の9月に初めて報酬が!本当にありがとうございます…。

続きを読む


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自己紹介

あんこ

Author:あんこ
一姫二太郎の2人の子供を持つ普通のサラリーマンです。優待株中心に資産を少しずつ増やしていきたいです。よろしくおねがいします~。FP2級取得しました!

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